近日，米內(nèi)網(wǎng)發(fā)布的2023年《中國城市實體藥店終端競爭格局》報告顯示，東阿阿膠股份有限公司(簡稱“東阿阿膠”)旗下產(chǎn)品以出色的銷售表現(xiàn)，強勢領跑中國城市實體藥店中成藥市場補氣補血用藥品類。作為中藥滋補行業(yè)響當當?shù)摹敖鹱终信啤保瑬|阿阿膠的市場表現(xiàn)令人矚目。數(shù)據(jù)顯示，東阿阿膠已連續(xù)18個季度實現(xiàn)快速增長，在經(jīng)營業(yè)績、資本市場、行業(yè)競爭和對未來投入方面均展現(xiàn)出強勁勢頭，企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的齒輪正加速轉動。

　　改革重塑發(fā)展動力 業(yè)績持續(xù)高速增長

　　不久前，東阿阿膠發(fā)布的2024年前三季度業(yè)績預告顯示，預計歸母凈利潤為11.00億元-11.75億元，同比增長40%至50%；扣非凈利潤為10.15億元-10.90億元，同比增長45%至56%。中泰證券醫(yī)藥團隊點評：“東阿阿膠三季度業(yè)績大超預期，核心產(chǎn)品維持高景氣”。

　　東阿阿膠2024年半年度報告中的數(shù)據(jù)同樣引人注目：企業(yè)實現(xiàn)營收27.48億元，同比增長26.80%；歸母凈利潤7.38億元，同比增長39.03%。不僅如此，公司的一“利”五“率”指標實現(xiàn)全面提升，整體經(jīng)營呈現(xiàn)“質(zhì)效雙優(yōu)”的局面。

　　企業(yè)高速增長的背后，是大刀闊斧的改革重塑。

　　2022年以來，東阿阿膠在華潤集團和華潤醫(yī)藥集團的領導下，積極踐行華潤集團“1246”模式，全力以赴推進“價值重塑、業(yè)務重塑、組織重塑、精神重塑”，提出并實施“1238”戰(zhàn)略，致力于“做大眾最信賴的滋補健康引領者”，構建藥品、健康消費品“雙輪驅(qū)動”的業(yè)務增長模式，推進“三產(chǎn)融合”，培育“一超多強”的滋補系列品牌格局，匹配未來中長期發(fā)展所需的“八項能力”。

　　科學的戰(zhàn)略指引為東阿阿膠這艘中藥滋補領域的航母加載了“核動力引擎”，推動企業(yè)不斷乘風破浪、揚帆遠航。2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入40.42億元，同比增長5.01%，歸母凈利潤7.8億元，同比大幅增長77.1%；2023年，公司實現(xiàn)營收47.15億元，同比增長16.66%，歸母凈利潤增長47.55%，達到11.51億元。

　　如今，在行業(yè)持續(xù)承壓的情況下，東阿阿膠依然保持了高速增長的態(tài)勢，在“不確定”的市場環(huán)境下，給投資者交上了一份“確定”的成績單。

　　備受市場關注 市值創(chuàng)下新高

　　在改革重塑中奔向新生。今年5月份，東阿阿膠市值一度突破460億元，創(chuàng)歷史新高，引發(fā)資本市場一片贊嘆。

　　記者注意到，市值的突破，反映了投資者對東阿阿膠的青睞。這份青睞的緣由，除了高增長的業(yè)績，還有充沛的現(xiàn)金流和慷慨的分紅政策。

　　東阿阿膠半年報顯示，企業(yè)上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為9.22億元，同比增長22.57%。截至2024年6月底，企業(yè)貨幣資金達到52.2億元，占總資產(chǎn)的比例為41.76%。貨幣資金占總資產(chǎn)比例越高，意味著資產(chǎn)質(zhì)量越優(yōu)質(zhì)。同時，企業(yè)財務費用僅為-5497.73萬元，同比降低9.43%。財務費用為負，意味著東阿阿膠通過資金存量獲得了不俗的利息收入增長，與很多公司每年動輒數(shù)億元的利息支出相比，其財務狀況顯然更加穩(wěn)健。

　　在這些優(yōu)質(zhì)條件的保障下，東阿阿膠分紅力度可謂大手筆。2024年6月和9月，東阿阿膠分別派發(fā)了2023年年度分紅和2024年中期分紅，兩次分紅比例近100%，總額高達18.83億元。值得關注的是，一年內(nèi)兩次分紅，這在東阿阿膠上市以來尚屬首次。東阿阿膠由此也成為年度中藥股中分紅金額和比例最高的公司，極大提振了投資者的信心。

　　東阿阿膠在8月22日發(fā)布的《投資者關系活動記錄表》中也表示，公司目前對于現(xiàn)金的使用主要是資金理財、現(xiàn)金分紅和投資并購，為更好回報廣大投資者，公司保持高水平現(xiàn)金分紅，并將在未來保持相對穩(wěn)定分紅政策。

　　優(yōu)秀的市場表現(xiàn)，使東阿阿膠受到機構和投資人的高度關注。本年度截至10月中旬，共有26家券商機構出具81份關于東阿阿膠的研報，機構數(shù)與研報數(shù)分別同比增長44.44%、58.82%，投資評級以“買入”“增持”為主，體現(xiàn)出資本市場對東阿阿膠的積極、正面評價。

　　研發(fā)蓄勢聚能 穩(wěn)居行業(yè)冠軍

　　近日，中國自然科學核心期刊、全國中文核心期刊《中草藥》雜志，刊發(fā)了沈陽藥科大學發(fā)表的《中國中醫(yī)藥上市企業(yè)國際學術影響力研究》學術研究報告，該報告研究結果顯示，東阿阿膠在75家企業(yè)中排名第4，國際學術影響力位居前列。

　　中醫(yī)藥企業(yè)的國際學術影響力關乎中醫(yī)藥行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。目前，東阿阿膠圍繞原料資源可持續(xù)發(fā)展、膠類藥物質(zhì)量標準提升與生產(chǎn)質(zhì)量控制鏈、膠類藥物新產(chǎn)品開發(fā)與關鍵技術應用等領域，在國內(nèi)外核心期刊發(fā)表學術論文累計達400余篇。卓越的研究成果背后，得益于企業(yè)強大的研發(fā)體系。

　　在“1238”戰(zhàn)略的指引下，東阿阿系統(tǒng)布局“一中心三高地”體系，依托國家膠類工程技術研究中心，與山東中醫(yī)藥大學和青島海洋大學合作，建設研發(fā)創(chuàng)新中心和膠類中藥聯(lián)合創(chuàng)新中心，打造“膠類中藥研發(fā)高地”；與江南大學合作建立“健康消費品聯(lián)合研發(fā)創(chuàng)新中心”，打造“健康消費品研發(fā)高地”；整合深圳、香港和澳門學術科研資源，打造“滋補中藥研發(fā)高地”，開發(fā)滋補特色膏方和經(jīng)典名方產(chǎn)品。此外，東阿阿膠還與中國科學院大連化學物理研究所合作建立“鹿產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究院”，推動鹿源中藥標準化，開發(fā)鹿源經(jīng)典名方、新藥、大健康產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　在強大研發(fā)能力加持下，擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的東阿阿膠逐步顯示出獨特的魅力，其銷售額、市占率穩(wěn)居中成藥補氣補血用藥冠軍寶座。

　　米內(nèi)網(wǎng)《中國城市實體藥店終端競爭格局》數(shù)據(jù)顯示，在2023年中成藥市場，東阿阿膠旗下的阿膠塊以26億元銷售額和14.7%的增長率位列TOP1。中康開思系統(tǒng)數(shù)據(jù)也顯示，在2023年補氣補血類零售終端，東阿阿膠位列企業(yè)銷售額排行榜第一名。另有第三方數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，東阿阿膠核心產(chǎn)品(東阿阿膠塊+復方阿膠漿)在補氣補血品類市場份額達40.3%、同比增長3.7%。其中東阿阿膠塊在阿膠塊品類市場份額達70.5%、同比增長4.9%，呈現(xiàn)了逆勢上揚的良好增長態(tài)勢，東阿阿膠在行業(yè)中的領導地位不斷鞏固提升。

　　這三組數(shù)據(jù)的優(yōu)異表現(xiàn)，是東阿阿膠狠抓品牌力、產(chǎn)品力和渠道運營能力提升的結果。以品牌力為例，東阿阿膠大力推進品牌喚醒與煥新，聚焦90后消費人群持續(xù)構建和諧的品牌與消費者關系，通過實施品牌與學術、品牌與文化產(chǎn)業(yè)的“雙輪驅(qū)動”，不斷夯實產(chǎn)品功能價值，重構了品牌營銷話語體系。復方阿膠漿在大品種營銷思路下，推出了“好氣血，不再虛”的全新溝通策略和多樣化的產(chǎn)品組合，產(chǎn)品品牌影響力和市場競爭力進一步提高。2024年東阿阿膠以438.37億元人民幣的品牌價值，第15次登上世界品牌實驗室發(fā)布的“中國500最具價值品牌榜”，品牌價值同比增長13%。

　　值得關注的是，東阿阿膠未來的產(chǎn)業(yè)布局也日趨合理和完善，一些規(guī)劃也在從構想逐步變?yōu)楝F(xiàn)實。在鞏固提升傳統(tǒng)阿膠產(chǎn)業(yè)的基礎上，企業(yè)正圍繞男士滋補領域，著手打造“第二增長曲線”。2023年東阿阿膠隆重推出男士健康滋補品牌“皇家圍場1619”，全面開發(fā)健腦補腎口服液、健腦補腎丸、海龍膠口服液、龜鹿二仙口服液和鹿角膠等男科產(chǎn)品，滿足男士滋補需求。今年國慶節(jié)期間，東阿阿膠旗下第二個男士健康滋補品牌“壯本”正式發(fā)布，與之一同發(fā)布的還有旗下兩款新產(chǎn)品阿膠肉蓯蓉原漿、肉蓯蓉原漿，兩款產(chǎn)品均已上線企業(yè)線上官方商城，更多更好的精品滋補中藥和健康產(chǎn)品正呼之欲出。

　　有分析稱，東阿阿膠已于加速奔跑中實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)調(diào)整，于不斷變化的消費趨勢下實現(xiàn)了周期性穿越。當前，隨著中醫(yī)藥事業(yè)的不斷發(fā)展，中式滋補理念的不斷推廣，東阿阿膠正乘著時代東風，高揚“傳承”與“創(chuàng)新”兩大風帆，向著中國大健康市場蔚藍廣闊的大海劈波遠航。